Was ist MicroStrategy? Bitcoin als Unternehmensstrategie

MicroStrategy, jetzt offiziell Strategy genannt, ist ein amerikanisches Technologieunternehmen, das weltweit bekannt wurde durch die mutige Entscheidung, Bitcoin in den Mittelpunkt seiner Unternehmensstrategie zu stellen. Während das Unternehmen ursprünglich ausschließlich auf Software und Datenanalyse fokussiert war, verlagerte sich der Schwerpunkt schnell auf digitale Assets, mit Bitcoin als Kern. Diese strategische Verschiebung löste sowohl in der traditionellen Finanzwelt als auch im Kryptobereich Schockwellen aus. Strategy wird oft als das Paradebeispiel eines börsennotierten Unternehmens genannt, das Bitcoin nicht als Experiment, sondern als grundlegenden Bestandteil seiner Bilanz und langfristigen Vision betrachtet. Das Unternehmen ebnete den Weg für institutionelle Adoption in einem zuvor undenkbaren Ausmaß. In diesem ausführlichen Artikel erfahren Sie, was MicroStrategy ist, warum es jetzt Strategy heißt, wie das Unternehmen Bitcoin als Unternehmensstrategie einsetzt und welche Chancen und Risiken damit verbunden sind.

Kurz zusammengefasst

• MicroStrategy heißt jetzt offiziell Strategy, um den neuen Fokus zu unterstreichen.
• Das Unternehmen war das erste börsennotierte Unternehmen, das Bitcoin als primäres Reserve-Asset einsetzte.
• Strategy besitzt eine der größten Bitcoin-Positionen der Welt, größer als viele Staaten.
• Der Aktienkurs (MSTR) wirkt oft als Hebel auf den Bitcoin-Preis.
• Die Strategie wird von Michael Saylors Vision geleitet und löst sowohl Lob als auch Kritik aus.

Einführung: Die Transformation eines Softwareunternehmens

Jahrzehntelang galt MicroStrategy als solides, aber relativ Nischen-Softwareunternehmen im Bereich Business Intelligence (BI). Im Sommer 2020, mitten in globaler wirtschaftlicher Unsicherheit, geriet das Unternehmen plötzlich ins internationale Rampenlicht, als es ankündigte, 250 Millionen Dollar überschüssiges Bargeld in Bitcoin umzuwandeln. Die Entscheidung, Bitcoin als strategisches Reserve-Asset zu verwenden, war damals revolutionär. Für ein börsennotiertes Unternehmen, das seinen Aktionären Rechenschaft schuldet und strengen Berichtspflichten unterliegt, war dies ein beispielloser Schritt. Dennoch hat Strategy diesen Kurs seitdem konsequent fortgeführt und sogar beschleunigt, unabhängig von der Volatilität des Marktes.

Was ist MicroStrategy und warum heißt es jetzt Strategy?

MicroStrategy wurde 1989 von Michael Saylor und Sanju Bansal gegründet. In den 1990er Jahren entwickelte es sich zu einem Pionier im Bereich Data-Mining und Analytics-Software. Große Organisationen nutzten ihre Tools, um Muster in riesigen Datenmengen zu erkennen. Im Laufe der Jahre hat sich die Positionierung des Unternehmens jedoch radikal verändert. Die kürzliche Namensänderung zu Strategy spiegelt diesen grundlegenden Wandel wider. Das Unternehmen möchte nicht länger ausschließlich als Softwareanbieter identifiziert werden. Der neue Name unterstreicht, dass die „Strategie“ des Unternehmens – das Ansammeln von Bitcoin und der Einsatz von Kapital zur Erweiterung dieser Position – nun das Kernstück der Unternehmensidentität bildet. Obwohl der Softwarebereich weiterhin besteht und profitabel ist, wird das Unternehmen vom Markt nun als Bitcoin-Entwicklungsunternehmen betrachtet.

Bitcoin als Unternehmensstrategie: Warum diese Wahl?

Strategy betrachtet Bitcoin nicht als kurzfristige spekulative Investition, sondern als überlegenes strategisches Asset. Michael Saylor hat wiederholt erklärt, dass das Halten von US-Dollar auf der Bilanz eines Unternehmens dem Halten von „schmelzendem Eis“ gleichkommt. Seiner Meinung nach verliert Bargeld durch Inflation jährlich einen erheblichen Teil seiner Kaufkraft. Statt dieser traditionellen Währung wählte Strategy Bitcoin wegen folgender Eigenschaften:

• Knappheit: Es wird nie mehr als 21 Millionen Bitcoins geben.
• Beständigkeit: Es ist ein digitales Asset, das nicht von Regierungen manipuliert oder nachgedruckt werden kann.
• Portabilität: Es kann weltweit und sofort übertragen werden, ohne Banken einzubeziehen.

Damit positioniert sich das Unternehmen grundlegend anders als die meisten Unternehmen, die ihre Reserven in Bargeld, Anleihen oder kurzfristigen Instrumenten halten.

Wie viel Bitcoin besitzt Strategy?

Strategy ist als der größte institutionelle Bitcoin-Inhaber der Welt bekannt. Das Unternehmen hat im Laufe der Jahre Bitcoin zu Dutzenden von Gelegenheiten gekauft. Auffällig ist die Konsistenz: Sie kaufen während Bullenmärkten (steigende Preise), aber besonders aggressiv während Bärenmärkten (fallende Preise). Die genaue Anzahl der gehaltenen Bitcoins wächst ständig durch neue Käufe, oft in Hunderten Millionen Dollar pro Transaktion. Dieses enorme Portfolio bedeutet, dass Strategy mittlerweile mehr Bitcoin besitzt als viele große Länder in ihren nationalen Reserven. Dieses enorme Vermögen ist der Haupttreiber für die Bewertung des Unternehmens an der Börse.

Wie finanziert Strategy diese riesigen Bitcoin-Käufe?

Das Ausmaß der Bitcoin-Käufe von Strategy wirft bei Kritikern oft die Frage auf, woher das Geld kommt. Das Unternehmen nutzt eine geschickte Mischung aus Finanzinstrumenten, die Michael Saylor oft als „billiges Kapital nutzen, um das knappe Asset der Zukunft zu kaufen“ beschreibt.

Aktienausgabe (At-the-Market Offerings)

Strategy gibt regelmäßig neue Aktien aus, um Kapital von Investoren zu beschaffen. Dies führt zwar zu Verwässerung (mehr Aktien bedeuten einen geringeren Anteil der bestehenden Aktionäre), aber das Unternehmen argumentiert, dass der Wert der zusätzlich gekauften Bitcoins pro Aktie letztlich steigt. Investoren akzeptieren diese Verwässerung oft, da sie so über eine regulierte Aktie Zugang zu Bitcoin erhalten.

Fremdfinanzierung und Wandelanleihen

Dies ist vielleicht der kühnste Teil der Strategie. Strategy leiht Geld zu sehr niedrigen Zinssätzen durch die Ausgabe von Anleihen. Manchmal sind dies „Wandelanleihen“, d.h. der Kreditgeber kann die Schuld später in Strategy-Aktien umwandeln. Das Unternehmen verwendet die geliehenen Milliarden dann direkt zum Kauf von Bitcoin. Die Rechnung ist einfach: Solange Bitcoin schneller steigt als die Zinsen der Schulden, generiert das Unternehmen enorme Gewinne für seine Aktionäre.

Die Rolle von Bitcoin in der Bilanz von Strategy

Bitcoin steht im Zentrum der Unternehmensbilanz. Strategy verfolgt eine unternehmensweite „HODL“-Mentalität; die Bitcoins werden unbegrenzt gehalten und nicht gehandelt. Dies hat einzigartige Auswirkungen auf die Finanzberichterstattung. Nach den aktuellen Buchhaltungsregeln müssen Rückgänge im Bitcoin-Preis oft als Verlust („Impairment“) ausgewiesen werden, selbst wenn das Unternehmen die Bitcoin nicht verkauft. Dies führt zu erheblichen Schwankungen in den Quartalsberichten, die für traditionelle Analysten schwer zu verarbeiten sind. Für Strategy ist dies jedoch nur eine papierhafte Realität, die der langfristigen Wertaufbewahrungsvision untergeordnet ist.

MicroStrategy-Aktie erreicht Rekordhoch: Der Bitcoin-Hebel

Die MicroStrategy-Aktie (MSTR) ist effektiv zu einem Proxy für Bitcoin geworden. In Phasen des Optimismus steigt die Aktie oft stärker als Bitcoin selbst. Dies liegt an der oben genannten Fremdfinanzierung: Da das Unternehmen Bitcoin mit geliehenem Geld kauft, wirkt die Aktie als Hebel. Für viele Investoren, insbesondere große Pensionsfonds und institutionelle Anleger, die Bitcoin nicht direkt auf einer Börse kaufen dürfen oder wollen, ist MSTR eine perfekte Möglichkeit, am Wachstum des Kryptomarktes teilzuhaben. In Bullenmärkten führte dies zu astronomischen Gewinnen und Rekordhöhen, wobei die Aktie manchmal die größten Technologieunternehmen der Welt übertraf.

Michael Saylors Vision: Bitcoin als digitales Eigentum

Michael Saylor ist der unbestrittene Architekt dieser Strategie. Seit 2020 ist er eine der einflussreichsten Stimmen in der Kryptoindustrie. Seine Vision geht über das reine Investieren hinaus; er sieht Bitcoin als technologische Durchbruch für die Menschheit.

Überlegenes Asset

Saylor vergleicht Bitcoin oft mit Immobilien im Zentrum einer Weltstadt, aber ohne Wartung, Steuern oder physische Grenzen. Er nennt es „Digital Gold, but better“. Seine Philosophie ist, dass jedes Individuum, jedes Unternehmen und sogar jedes Land einen Teil seiner Reserven in Bitcoin halten sollte, um wirtschaftlich in einer Welt der monetären Expansion zu überleben.

Langfristige Vision

„I'm going to be buying the top forever“ ist ein bekanntes Zitat von Saylor. Er weigert sich, den Markt zu timen. Für ihn ist jeder Preis für Bitcoin auf einer 10- bis 20-Jahres-Zeitleiste günstig. Diese Standhaftigkeit hat ihm viel Respekt in der Krypto-Community eingebracht, insbesondere während tiefer Crashs, in denen er unbeirrt weiterkaufte.

Kritik und Risiken: Wo liegen die Gefahren?

• Extreme Abhängigkeit: Wenn Bitcoin unerwartet scheitert oder durch Regulierungen nahezu unbrauchbar wird, verliert das Unternehmen fast seinen gesamten Wert.
• Schuldenlast: Bleibt der Bitcoin-Preis über längere Zeit niedrig oder fällt stark, muss Strategy trotzdem Zinsen und Hauptsumme seiner Milliardenkredite zurückzahlen, was zu erzwungenen Verkäufen führen könnte, die den Preis weiter drücken.
• Volatilität: Massive Preisschwankungen machen die Aktie für vorsichtige Anleger ungeeignet. Das Risiko eines Unternehmens-Margin-Calls wird oft von Skeptikern angeführt.

Strategy im Vergleich zu anderen Unternehmen

• Skalierung: Während Tesla etwa 10 % seines Bargeldes in Bitcoin investierte, hat Strategy seine gesamte Kapitalstruktur umgestellt, um Bitcoin zu kaufen.
• Fokus: Bei den meisten Unternehmen ist Bitcoin ein Nebenprojekt oder Experiment. Bei Strategy ist es der Hauptgrund für ihre Existenz geworden.
• Führung: Kein anderer CEO ist so eng mit der Bitcoin-Philosophie verbunden wie Michael Saylor.

Die Zukunft von Strategy: Was ist zu erwarten?

Die Zukunft von Strategy ist untrennbar mit dem Erfolg von Bitcoin verbunden. Das Unternehmen ist mittlerweile mehr als ein passiver Halter; es entwickelt auch Softwarelösungen auf dem Lightning Network (eine zweite Schicht auf Bitcoin), um das Netzwerk schneller und nützlicher für Unternehmen zu machen. Strategy fungiert als Pionier. Wenn ihre Strategie langfristig erfolgreich bleibt, werden wahrscheinlich mehr börsennotierte Unternehmen ihrem Beispiel folgen. So hat das Unternehmen eine historische Rolle beim Übergang von Bitcoin vom Internet-Phänomen zur legitimen globalen Reservewährung gespielt.

Häufig gestellte Fragen

Kann MicroStrategy aufgrund von Bitcoin bankrottgehen?

Obwohl ein Risiko bei extremen und dauerhaften Bitcoin-Preisrückgängen besteht, strukturiert das Unternehmen seine Kredite so, dass Rückzahlungen oft erst viele Jahre später fällig werden. Dies verschafft ihnen eine lange „Runway“, um Phasen niedriger Preise zu überstehen.

Warum die Strategy-Aktie kaufen statt Bitcoin direkt?

Einige Anleger wählen die Aktie, da sie diese innerhalb ihres bestehenden Depots handeln können oder weil sie von der Hebelwirkung profitieren wollen (die Aktie steigt oft stärker als Bitcoin). Außerdem bietet das Unternehmen eine institutionelle Infrastruktur, die einige Anleger schätzen.

Wer kontrolliert die Bitcoins von Strategy?

Das Unternehmen nutzt professionelle Custodians, um die Bitcoins sicher zu verwahren. Strikte Sicherheitsprotokolle gewährleisten, dass die privaten Schlüssel ihres Milliardenvermögens nicht in falsche Hände geraten. Wenn Sie selbst erfahren möchten, warum Unternehmen wie Strategy so großes Vertrauen in die Zukunft dieser digitalen Währung haben, können Sie bei Coinmerce ganz einfach Bitcoin mit iDEAL. Schritt für Schritt können Sie Ihre eigene Position aufbauen und direkt verfolgen, wie diese revolutionäre Technologie die Finanzwelt für immer verändert.