Mögliches Bullen-Szenario: Bitcoin erreicht genau wie 2013 2 Allzeithochs
Der jüngste Absturz des Bitcoin-Preises von etwa 64.000 $ auf 30.000 $ hat nicht dazu geführt, dass Langzeit-Besitzer zu verkaufen beginnen, wie Daten von Glassnode, der bekanntesten Website für On-Chain-Analysen, zeigen.
Vielmehr zeigen ihre Daten das Gegenteil: Die meisten Verkäufe von Bitcoin (BTC) während dieses harten Rückgangs wurden von Short-Term-Holdern oder “Kurzzeithaltern” getätigt. Glassnode definiert einen Short-Term-Holder als jemanden, der seine angesammelten BTC innerhalb einer Woche nach der Anhäufung verkauft. Somit waren es vor allem diese Personen, die Bitcoin im letzten Monat verkauft haben und Glassnode vermutet, dass dies höchstwahrscheinlich viele Anfänger einschloss, die aus Panik verkauft haben. Dennoch hat Bitcoin etwa 40% seines Allzeithochs im Monat Mai verloren.
Die Volatilität von Bitcoin zaubert jedoch weiterhin ein Lächeln auf die Gesichter von kurzfristigen Händlern mit zweistelligen prozentualen Auf-/Abwärtsbewegungen. Der 24-Stunden-Bitcoin-Volatilitätsindex auf TradingView lag am 20. Mai bei 19,70, nach einem Tiefstand von 1,90 am 2. April.
Eine Zunahme der Intensität der Preisschwankungen dient als Signal, dass Investoren ängstlich oder unsicher über die nächste Marktbewegung von Bitcoin bleiben.
"Das aktuelle Niveau der nicht realisierten Netto-PnL, die von Langzeit-Inhabern gehalten werden, testet die 0,75-Ebene, die das Make-or-Break-Niveau zwischen früheren Bullen- und Bären-Zyklen war," schrieben die Glassnode-Analysten.
In der Vergangenheit war dies ein entscheidender Punkt in jedem Bullrun, wo der Markt oft in einem Bärenmarkt endete, nachdem er dieses Niveau von PnL getestet hatte. Nur im Jahr 2013 war dies anders:
"Nur im 'Double Pump'-Szenario von 2013 erlebte diese Kennzahl eine Erholung. Sollten die Gewinne der Langfristbesitzer auf dem Papier weiter sinken, könnte auch dies eine neue Quelle des Überangebots schaffen. Andererseits würden höhere Preise und eine Angebotsverknappung aufgrund einer Kaufdelle dem 'Double Pump'-Szenario von 2013 ähneln."
Insgesamt würde dieser Plan die Staatsausgaben bis 2031 auf 8,2 Billionen Dollar pro Jahr erhöhen. Er würde jährliche Haushaltsdefizite von mehr als 1,3 Billionen Dollar und 1,8 Billionen Dollar bis 2022 verursachen.
Eine der größten Befürchtungen auf dem Markt ist, dass erhöhte Staatsausgaben zu einem dramatischen Anstieg der Inflation führen würden.
Die Nachfrage nach Bitcoin ist unter institutionellen Investoren zum Teil wegen des Anti-Inflations-Narrativs gestiegen. In der Tat ist es ein beliebtes Narrativ unter Befürwortern, dass nur 21 Millionen Bitcoins jemals verfügbar sein werden, was sie zu einem idealen Wertaufbewahrungsmittel gegen einen unendlich druckbaren US-Dollar macht.
Unternehmen wie Tesla, Square, MicroStrategy und Ruffer Investments haben Bitcoin als Alternative zu Bargeld in ihre Bilanzen aufgenommen. Milliardärs-Investoren wie Stan Druckenmiller, Paul Tudor Jones und Mike Novogratz haben ebenfalls einen bedeutenden Teil ihrer Investment-Portfolios in Bitcoin investiert.
Die Fundamente, die sich immer weiter ausbreiten und von Menschen und Unternehmen auf der ganzen Welt unterstützt werden, stellen sicher, dass Bitcoin immer einen Rückhalt haben wird.
"Bitcoin ist für diesen Moment gemacht", bemerkte Dan Held, Direktor für Wachstumsmarketing bei Kraken. "Wir befinden uns in der größten Gelddruckerei der Menschheitsgeschichte, und Bitcoin ist der einzige Ausweg."
Vielmehr zeigen ihre Daten das Gegenteil: Die meisten Verkäufe von Bitcoin (BTC) während dieses harten Rückgangs wurden von Short-Term-Holdern oder “Kurzzeithaltern” getätigt. Glassnode definiert einen Short-Term-Holder als jemanden, der seine angesammelten BTC innerhalb einer Woche nach der Anhäufung verkauft. Somit waren es vor allem diese Personen, die Bitcoin im letzten Monat verkauft haben und Glassnode vermutet, dass dies höchstwahrscheinlich viele Anfänger einschloss, die aus Panik verkauft haben. Dennoch hat Bitcoin etwa 40% seines Allzeithochs im Monat Mai verloren.
Die Volatilität von Bitcoin zaubert jedoch weiterhin ein Lächeln auf die Gesichter von kurzfristigen Händlern mit zweistelligen prozentualen Auf-/Abwärtsbewegungen. Der 24-Stunden-Bitcoin-Volatilitätsindex auf TradingView lag am 20. Mai bei 19,70, nach einem Tiefstand von 1,90 am 2. April.
Eine Zunahme der Intensität der Preisschwankungen dient als Signal, dass Investoren ängstlich oder unsicher über die nächste Marktbewegung von Bitcoin bleiben.
Bullen/Bären-Szenario
Glassnode geht davon aus, dass langfristige Holder ihre Gewinne oder Verluste zu einem bestimmten Zeitpunkt realisieren (PnL). Das Analyseunternehmen zitiert eine proprietäre Metrik, die das Erschöpfungsniveau von Langzeithaltern überwacht - den Punkt, an dem ihre Fähigkeit, BTC zu halten, bricht, und was sie dazu veranlasst, ihre Gewinne oder Verluste im Markt zu realisieren."Das aktuelle Niveau der nicht realisierten Netto-PnL, die von Langzeit-Inhabern gehalten werden, testet die 0,75-Ebene, die das Make-or-Break-Niveau zwischen früheren Bullen- und Bären-Zyklen war," schrieben die Glassnode-Analysten.
In der Vergangenheit war dies ein entscheidender Punkt in jedem Bullrun, wo der Markt oft in einem Bärenmarkt endete, nachdem er dieses Niveau von PnL getestet hatte. Nur im Jahr 2013 war dies anders:
"Nur im 'Double Pump'-Szenario von 2013 erlebte diese Kennzahl eine Erholung. Sollten die Gewinne der Langfristbesitzer auf dem Papier weiter sinken, könnte auch dies eine neue Quelle des Überangebots schaffen. Andererseits würden höhere Preise und eine Angebotsverknappung aufgrund einer Kaufdelle dem 'Double Pump'-Szenario von 2013 ähneln."
Makroökonomische Faktoren
Der eine Faktor, der das aktuelle Bitcoin-Szenario vom vorherigen unterscheidet, sind die Billionen-Dollar-Defizite der Vereinigten Staaten. Die größte Volkswirtschaft der Welt hat das höchste Schulden-zu-BIP-Verhältnis seit dem Zweiten Weltkrieg erreicht. Und gerade letzten Freitag hat Präsident Joe Biden einen $6 Billionen Ausgabenplan für 2022 angekündigt.Insgesamt würde dieser Plan die Staatsausgaben bis 2031 auf 8,2 Billionen Dollar pro Jahr erhöhen. Er würde jährliche Haushaltsdefizite von mehr als 1,3 Billionen Dollar und 1,8 Billionen Dollar bis 2022 verursachen.
Eine der größten Befürchtungen auf dem Markt ist, dass erhöhte Staatsausgaben zu einem dramatischen Anstieg der Inflation führen würden.
Die Nachfrage nach Bitcoin ist unter institutionellen Investoren zum Teil wegen des Anti-Inflations-Narrativs gestiegen. In der Tat ist es ein beliebtes Narrativ unter Befürwortern, dass nur 21 Millionen Bitcoins jemals verfügbar sein werden, was sie zu einem idealen Wertaufbewahrungsmittel gegen einen unendlich druckbaren US-Dollar macht.
Unternehmen wie Tesla, Square, MicroStrategy und Ruffer Investments haben Bitcoin als Alternative zu Bargeld in ihre Bilanzen aufgenommen. Milliardärs-Investoren wie Stan Druckenmiller, Paul Tudor Jones und Mike Novogratz haben ebenfalls einen bedeutenden Teil ihrer Investment-Portfolios in Bitcoin investiert.
Die Fundamente, die sich immer weiter ausbreiten und von Menschen und Unternehmen auf der ganzen Welt unterstützt werden, stellen sicher, dass Bitcoin immer einen Rückhalt haben wird.
"Bitcoin ist für diesen Moment gemacht", bemerkte Dan Held, Direktor für Wachstumsmarketing bei Kraken. "Wir befinden uns in der größten Gelddruckerei der Menschheitsgeschichte, und Bitcoin ist der einzige Ausweg."