Die Aktie von Strategy, dem Unternehmen von Michael Saylor, erlitt gestern einen deutlichen Rückschlag. Dadurch entstand eine auffällige Situation: Der Bitcoin (BTC), den das Unternehmen hält, war zu diesem Zeitpunkt mehr wert als der gesamte Marktwert von Strategy. Aber was sagt das wirklich über das Unternehmen aus, und sollten Anleger besorgt sein?

Marktwert von Strategy fällt unter Wert der Bitcoin-Bestände

Laut Analyst The Kobeissi Letter auf X fiel der Gesamtmarktwert von Strategy (ehemals MicroStrategy) kürzlich unter den Wert der Bitcoin-Bestände. Das Unternehmen besitzt 650.000 BTC, was einem geschätzten Wert von rund 55,2 Milliarden Dollar entspricht. Während des Rückgangs fiel der Aktienkurs auf etwa 157 Dollar, wodurch der Gesamtmarktwert nur noch 45 Milliarden Dollar betrug — über 10 Milliarden weniger als der Wert der BTC. Bemerkenswert ist, dass dies geschah, während der Bitcoin-Kurs selbst auf etwa 83.400 Dollar fiel.

Selbst unter Berücksichtigung einer Schuldenlast von 8,2 Milliarden Dollar bleibt laut Kobeissi eine positive Nettoposition bestehen. Unter Einbeziehung einer Barreserve von 1,4 Milliarden Dollar beträgt der Nettowert der BTC-Bestände 48,4 Milliarden Dollar, also weiterhin höher als der damalige Marktwert. Kobeissi bezeichnet dies als „wahnsinnig“.

Diese Entwicklung zeigt, dass Anleger derzeit erhebliche Risiken einpreisen. Das Geschäftsmodell von Strategy beruht stark auf dem Kauf von Bitcoin, oft finanziert durch Kredite. In einem Bullenmarkt empfinden Anleger dies als attraktiv: Sie zahlen bereitwillig einen Aufpreis für die Aktie, in der Erwartung, dass der BTC-Wert weiter steigt. Bei fallenden Kursen dreht die Stimmung jedoch schnell.

Strategy-Aktie seit Allzeithoch um 62 % gefallen

Der Tiefpunkt erwies sich jedoch als kurzfristig. Am Ende des Handelstages schloss die Aktie an der Nasdaq bei rund 171 Dollar, wodurch der Marktwert auf etwa 49,25 Milliarden Dollar anstieg. Dennoch liegt dies weiterhin weit unter dem Allzeithoch von fast 456 Dollar, das im Juli erreicht wurde. Seit diesem Höchststand ist die Aktie um mehr als 62 % gefallen. Auch im Vergleich zum Jahresbeginn, als der Kurs noch bei etwa 300 Dollar lag, verzeichnet Strategy deutliche Verluste.

Bei einem aktuellen Bitcoin-Kurs von etwa 87.000 Dollar beläuft sich der Wert von Strategy‘s BTC-Beständen nun auf rund 56,5 Milliarden Dollar. Nach Abzug von 8,2 Milliarden Dollar Schulden bleibt ein Nettowert von 48,3 Milliarden Dollar. Damit liegt der Marktwert des Unternehmens derzeit wieder knapp über dem Nettowert der Bitcoin-Bestände.

Haftungsausschluss: Dies ist keine Finanzberatung. Ziehen Sie stets Ihre eigene Recherche heran und konsultieren Sie einen professionellen Berater, bevor Sie investieren.