Het aandeel van Strategy, het bedrijf van Michael Saylor, kreeg gisteren een flinke klap. Daardoor ontstond een opvallende situatie: de Bitcoin (BTC) die het bedrijf bezit, was op dat moment meer waard dan de hele beurswaarde van Strategy zelf. Maar wat zegt dat eigenlijk over het bedrijf en moeten beleggers zich zorgen maken?

Beurswaarde Strategy duikt onder waarde Bitcoinbezit

Volgens analist The Kobeissi Letter op X zakte de totale marktwaarde van Strategy (voorheen MicroStrategy) onlangs onder de waarde van de Bitcoinvoorraad. Het bedrijf bezit 650.000 BTC, goed voor een geschatte waarde van ongeveer 55,2 miljard dollar. Tijdens de dip daalde de koers van het aandeel tot zo‘n 157 dollar, waardoor de totale beurswaarde uitkwam op slechts 45 miljard dollar. Dat komt neer op ruim 10 miljard minder dan de waarde van hun BTC. Opvallend genoeg gebeurde dat terwijl de Bitcoin koers zelf ook daalde richting 83.400 dollar.

Zelfs wanneer de schuldenlast van 8,2 miljard dollar wordt meegeteld, blijft er volgens Kobeissi een positief nettoresultaat over. Met de kaspositie van 1,4 miljard dollar meegerekend komt de nettowaarde van de BTC-bezittingen uit op 48,4 miljard dollar, nog steeds hoger dan de beurswaarde op dat moment. Kobeissie noemt dit 'krankzinnig'.

Deze ontwikkeling laat zien dat beleggers momenteel veel risico‘s inprijzen. Strategy‘s bedrijfsmodel leunt zwaar op het aankopen van Bitcoin, vaak gefinancierd met leningen. In een bullmarkt vinden beleggers dat aantrekkelijk: ze betalen dan graag een premie voor het aandeel, in de verwachting dat de BTC-waarde blijft stijgen. Maar bij dalende koersen slaat het sentiment snel om.

Aandeel Strategy 62% gedaald sinds de all-time high

Het dieptepunt bleek echter van korte duur. Aan het einde van de handelsdag sloot het aandeel op de Nasdaq rond 171 dollar, waardoor de marktwaarde herstelde naar ongeveer 49,25 miljard dollar. Toch ligt dat nog steeds ver onder de all-time high van bijna 456 dollar, die in juli werd bereikt. Sinds dat hoogtepunt is het aandeel ruim 62% gedaald. Ook vergeleken met het begin van dit jaar, toen de koers rond 300 dollar stond, noteert Strategy stevige verliezen.

Met de huidige Bitcoin koers van ongeveer 87.000 dollar is de waarde van Strategy‘s BTC-bezit nu zo‘n 56,5 miljard dollar. Na aftrek van 8,2 miljard dollar aan schulden blijft er een nettowaarde van 48,3 miljard dollar over. Daarmee ligt de marktwaarde van het bedrijf op dit moment weer nét boven de waarde van hun Bitcoinbezit.

Disclaimer: Dit is geen financieel advies. Overweeg altijd je eigen onderzoek en professioneel advies te raadplegen alvorens te investeren.