De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft aangekondigd dat de beslissing over verschillende voorgestelde exchange-traded funds (ETF's) wordt uitgesteld. Het gaat hierbij om voorstellen voor onder andere Bitcoin en Grayscale Solana ETF's. Wat betekent dit voor de markt en voor jou als investeerder?

Welke ETFs zijn nu uitgesteld?

De Amerikaanse financiële toezichthouder Securities and Exchange Commission (SEC) heeft opnieuw uitstel verleend voor enkele belangrijke ETF-aanvragen. Dat betreft onder andere:

De Bitcoin-ETF van Truth Social, de crypto-veiling van Donald Trump

De Grayscale Solana Trust, een ETF gericht op de digitale munt Solana

De vertragingen betekenen dat de SEC meer tijd neemt om deze complexe voorstellen te beoordelen, de risico's af te wegen en eventuele openstaande vragen te beantwoorden. Dit is niet voor het eerst dat de SEC om uitstel vraagt. In het verleden zijn alle andere ETFs ook met enige vertraging op de markt gekomen. Vooral de eerste Bitcoin ETF heeft er enkele jaren over gedaan om goedgekeurd te worden.

Nieuwe deadlines voor beslissingen

Er zijn voor beide aanvragen nieuwe deadlines opgesteld.
Truth Social Bitcoin ETF: beslissing uitgesteld naar 18 september 2025, in plaats van de eerdere deadline van 4 augustus.
Grayscale Solana Trust ETF: uitstel tot 10 oktober 2025, nadat eerdere verlengingen al van kracht waren.

Deze uitsteltermijnen vallen binnen de wettelijk toegestane termijn van 240 à 270 dagen voor de beoordeling van ETF-aanvragen.

Waarom het wachten?

De SEC is in de kern een toezichthouder die als doel heeft om beleggers te beschermen en te zorgen voor eerlijke, ordentelijke en efficiënte markten. In het geval van crypto-ETF‘s, en vooral bij fondsen die draaien om opkomende munten zoals Solana of complexe structuren zoals stakin, is de beoordeling allesbehalve eenvoudig.

Een belangrijke reden voor het uitstel is dat veel van deze aanvragen nieuwe en technisch ingewikkelde elementen bevatten. Bijvoorbeeld: staking, waarbij crypto wordt vastgezet om het netwerk te ondersteunen en beloningen op te leveren, roept bij de SEC vragen op over hoe dit past binnen bestaande wetgeving. Is staking vergelijkbaar met rente op een spaarrekening? Of lijkt het meer op een investering met risico? En wie draagt de verantwoordelijkheid als er iets misgaat?

Ook kijkt de SEC nauwkeurig naar hoe beleggers in en uit een ETF kunnen stappen. Bij traditionele ETF's gebeurt dit meestal via "in-kind redemptions", waarbij je je aandelen kunt inwisselen voor de onderliggende activa zonder dat je ze hoeft te verkopen. Maar bij crypto werkt dit anders, en het is nog niet altijd duidelijk hoe veilig en transparant dat proces verloopt.

Daarnaast speelt ook regelgeving een rol die simpelweg nog niet volledig ontwikkeld is. Waar bij aandelen duidelijke kaders bestaan, is dat bij crypto nog een grijs gebied. De SEC wil voorkomen dat ze overhaast toestemming geeft aan producten die straks moeilijk te controleren zijn of beleggers blootstellen aan onvoorziene risico‘s. De vertragingen zijn dus geen tegenwerking, maar eerder een teken dat de toezichthouder voorzichtig en grondig te werk wil gaan.

Wat betekent dit voor beleggers en de markt?

Voor beleggers betekent dit vooral één ding: geduld is essentieel. Hoewel de markt de laatste jaren flink is opgeschoven richting acceptatie van digitale activa, blijft het pad hobbelig – zeker als het om officiële beursproducten zoals ETF‘s gaat. Waar de goedkeuring van Bitcoin-spot ETF‘s eerder dit jaar zorgde voor enthousiasme en institutionele instroom, is het bij alternatieve tokens zoals Solana en XRP nog lang niet zo ver. 

Voor bedrijven als Grayscale, die proberen hun bestaande fondsen om te zetten in volwaardige ETF's, betekent het uitstel ook financiële druk. Ze hebben aangegeven dat hun klanten schade ondervinden, omdat ze momenteel geen toegang hebben tot de liquiditeit en transparantie die een ETF zou bieden. Dit zet extra druk op de SEC, maar het benadrukt ook hoe groot de belangen inmiddels zijn geworden.

Op de langere termijn kan deze trage vooruitgang positief uitpakken. De SEC werkt namelijk intussen aan nieuwe richtlijnen die toekomstige aanvragen eenvoudiger en sneller moeten maken. Er wordt gesproken over het invoeren van een standaard raamwerk dat crypto-ETF's in duidelijke categorieën onderverdeelt, met het doel om beoordelingstermijnen terug te brengen van 240 naar ca. 75 dagen. Dat zou het voor aanbieders én beleggers veel makkelijker maken om te begrijpen wat wel en niet is toegestaan.

Betekenis voor Solana en altcoin‑ETF‘s

ETF‑aanvragen gebaseerd op kleinere tokens zoals Solana, XRP, Dogecoin, en Litecoin worden consequent uitgesteld. Aanvragen door partijen zoals VanEck, Bitwise, 21Shares en Canary Capital staan in de rij en wachten vaak op verlenging van de reviewperiode.

Er is echter vooruitgang zichtbaar. De SEC heeft recent een formeel ramingsregime gepubliceerd met richtlijnen voor disclosure, custody en marktmechanica. Ook toont de instemming met de REX‑Osprey Sol + Staking ETF (een indirecte Solana‑ETF met stakingmechanisme) aan dat nieuwe structuren mogelijk zijn, terwijl de standaard goedkeuringsprocedures nog wachten op afronding.

Conclusie

Hoewel er op dit moment geen definitieve beslissingen zijn genomen, geeft de SEC met deze uitstelbeslissingen blijk van grondige zorgvuldigheid bij het beoordelen van ETF-aanvragen voor altcoins zoals Solana. Voor beleggers betekent dit dat het verstandig is om zich goed te informeren, de ontwikkelingen in regelgevende kaders te volgen, en zich niet te laten leiden door korte termijn emotie. De komende maanden (september en oktober 2025) beloven cruciaal te worden voor beslissingsmomenten.

Disclaimer:Dit is geen financieel advies. Overweeg altijd je eigen onderzoek en professioneel advies.